11月3日晚，據新華社消息，《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》（下稱《建議》）正式公布。在房地產領域，《建議》重申房住不炒定位，同時提出推動金融、房地產同實體經濟均衡發展；資本市場改革方面，《建議》提出，全面實行股票發行注冊制，建立常態化退市機制，提高直接融資比重。
專家表示，“十四五”規劃建議繼續強調“房住不炒”，說明這一導向將作為一項長期必須堅持的政策，需要各地政府、房企和購房者等積極落實。而對注冊制和退市機制的相關建議，則表明資本市場將迎來深度轉型戰略機遇期。
關鍵詞：房地產調控
堅持房住不炒，同實體經濟均衡發展
《建議》全文兩次提及“房地產”，總計200字左右，重申房住不炒定位，同時提出推動金融、房地產同實體經濟均衡發展。
具體來看，全文第一處提到房地產，明確“推動金融、房地產同實體經濟均衡發展，實現上下游、產供銷有效銜接，促進農業、制造業、服務業、能源資源等產業門類關系協調”。
中泰證券首席經濟學家李迅雷對貝殼財經記者表示，之前經濟發展對房地產依賴度較大，金融則是存在脫實向虛問題，《建議》希望（金融）更多地為實體經濟服務，所以提出均衡發展要求。
不過，這不意味著會打壓房地產、打壓金融。李迅雷分析稱，要防范發生系統性風險，金融和房地產的風險肯定是不能忽視的，但也不能過度去限制金融、地產發展，如果打壓過度，倒可能會誘發系統性風險。
“今后要使我國經濟結構往先進制造業、生產型服務業方向上來轉，往居民收入結構的優化、實現共同富裕方向上轉，朝著區域經濟良性互動、發展極、增長極帶動區域發展等這方面轉。所以我覺得不存在要打壓哪個行業的問題，只是限制其過度膨脹和扭曲化勢頭。”李迅雷稱。
《建議》全文第二處提到房地產，提出“堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，租購并舉、因城施策，促進房地產市場平穩健康發展。有效增加保障性住房供給，完善土地出讓收入分配機制，探索支持利用集體建設用地按照規劃建設租賃住房，完善長租房政策，擴大保障性租賃住房供給”。
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進分析稱，2016年底中央經濟工作會議首次提出“房住不炒”的概念，其成為“十三五”房地產發展的最核心指導思想。“十四五”規劃建議繼續強調了這句話，說明“房住不炒”導向作為一項長期必須堅持的政策，需要各地政府、房企和購房者等積極落實。
對于落實租購并舉的政策，嚴躍進表示，預計各類支持性政策會增加，主要體現在金融、財政、稅收等政策上。其中金融政策體現為后續各類租賃金融服務會增加，而財政方面則體現為各類財政補貼會增加，尤其是一些外來人口較多的城市，會享受更多的財政補貼。而在稅收方面，實際上也會采取各類豐富的工具，包括減稅、免稅等，進一步促進此類市場的健康發展。
“完善土地出讓收入分配機制是今年首提的，有助于縮減城鄉差距，使得農村土地出讓收入真正支持農村發展。”嚴躍進表示，在完善長租房政策方面，長租房也需要享受短租房一樣的各類同權保障，包括租房可落戶、租房可入學等，這都是后續租售同權方面值得探索的內容。
關鍵詞：資本市場改革
兩端改革并行，全面注冊制和常態化退市制
《建議》提出，全面實行股票發行注冊制，建立常態化退市機制，提高直接融資比重。業內人士表示，資本市場迎來深度轉型戰略機遇期。
事實上，上周召開的黨的十九屆五中全會已定調“十四五”規劃的頂層設計，資本市場入口和出口兩端的改革方向也逐漸明晰。10月31日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，即明確要增強資本市場樞紐功能，全面實行股票發行注冊制，建立常態化退市機制，提高直接融資比重。
11月2日，中央全面深化改革委員會第十六次會議審議通過《健全上市公司退市機制實施方案》。會議亦指出，健全上市公司退市機制、依法從嚴打擊證券違法活動，是全面深化資本市場改革的重要制度安排。
“中國資本市場的改革大方向肯定是要進一步提高直接融資比重，提升資本市場服務實體經濟的能力和效率，提升資本市場資源配置功能，優勝劣汰。作為高質量發展的重要標志，就是注冊制改革和新退市機制的落地實施，這兩項都將在‘十四五’時期縱深推進。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對貝殼財經記者表示。
此前，科創板、創業板已先后試點注冊制改革。“全市場推行注冊制的條件逐步具備。”證監會主席易會滿10月15日在受國務院委托向全國人民代表大會常務委員會報告股票發行注冊制改革有關工作情況時如是評價道。
董登新認為，注冊制的全市場覆蓋兩年到位基本沒問題，主板和中小板可以無差異地覆蓋注冊制。他還提到近期的一則市場消息，稱監管層擬合并深交所主板與中小板，并重啟深交所主板市場的IPO。“如果合并，深交所的新主板將和上交所主板同步推行基本相同規則的注冊制，注冊制推行會比科創板、創業板更加簡單、容易。樂觀地預計，明年上半年注冊制全覆蓋就可以開始推行。”董登新稱。
在市場“出口”端，A股一直面臨著退市率偏低、退市難的問題。董登新預計，未來退市的公司數量會不斷增加，最重要的改革就是廢除暫停上市、恢復上市和重新上市，投資者風險意識會進一步增強，“1元退市”標準效率將更高。
李迅雷表示，資本市場將迎來深度轉型的戰略機遇期。注冊制將全面實施，股票的供給會大量增加，使得股票市場上某些行業虛高的估值水平今后有望下移。
(記者 程維妙)
